Conflicto en Oriente Próximo- 11 octubre 2025 | Centenares de miles de personas celebran en Tel Aviv el acuerdo para liberar a los rehenes con la hija y el yerno de Trump
Hull KR beat Wigan to win first Super League title
Littler to face Humphries in World Grand Prix final
Academy award-winning actress Diane Keaton dies aged 79
US court pauses National Guard deployment block
News Wrap: Trump orders Pentagon to use ‘all available funds’ to pay troops amid shutdown
Behind the Collapse of an Auto-Parts Giant: $2 Billion Hole and Mysterious CEO
BMS inks $1.5B in vivo CAR-T buyout to pull Orbital into its sphere of influence
Trump Administration Gets Partial Win in Illinois Troops Deployment
Departments Hit Hardest by Trump's Mass Layoffs—Report
Diane Keaton, Oscar-winning actor who rose to fame in 'The Godfather' and 'Annie Hall,' dies at 79
A look at the latest advances in breast cancer prevention and treatment
Trump orders Defense Dept. to issue military paychecks during shutdown - The Washington Post
Nobel Prize winner Machado says Venezuela is in 'chaos' under current regime - NPR
Weekly Market Wrap: Pepsi, Tilray and Nvidia
Author and humanitarian Mitch Albom on love, hope and second chances
Biden receiving radiation therapy for prostate cancer
'He's shouting pick me' - has Lewis played way into England's Ashes team?
Court: National Guard troops sent to Illinois by Trump can stay but can’t be deployed for now - AP News
Man Utd consider Palace's Wharton - Sunday's gossip
Hull KR beat Wigan in Grand Final to complete treble
Trump says US has a way to pay troops during shutdown - Reuters
No survivors found after Tennessee explosives plant blast
Egypt to convene global leaders, including Trump, in Sharm el-Sheikh on Gaza war agreement - Reuters
Katie Porter Videos Give California Rivals a New Opening - The New York Times
Iran says it is open to 'fair, balanced' US nuclear proposal - Reuters
'England's world-class duo put rivals on notice'
Gerrard rejects chance to return as Rangers boss
Muere la actriz Diane Keaton a los 79 años, leyenda rompedora de los tópicos femeninos y ganadora del Oscar por ‘Annie Hall’
We're grateful for what Trump is doing for peace, Nobel winner tells BBC
Hospital prepares to receive freed Israeli hostages: 'We are inventing captivity medicine' - BBC
Four killed in mass shooting after Mississippi football game
Four killed in mass shooting after Mississippi football game - BBC
C.D.C. Layoffs Included 2 Top Measles Experts Amid Rising Cases - The New York Times
Police in Oslo use tear gas amid protests at Norway v Israel World Cup qualifier - Reuters
England go top of World Cup table with comfortable Sri Lanka win
No survivors in Tennessee explosives factory blast, officials say - The Guardian
British army horse that galloped through London after being spooked gets well-deserved retirement - AP News
North Korea holds military parade, shows off new intercontinental missile - Reuters
Trump administration starts laying off thousands of workers
Anger after female journalists excluded from Afghan embassy event in India
Former US President Biden undergoing radiation therapy for cancer, spokesperson says - Reuters
Trump Fires Thousands In Shutdown Layoffs—Hitting Treasury And Health Departments Hardest: Here’s What To Know - Forbes
Wilders voorlopig niet in debat, dit weten we nu over de dreiging
Hamas presses Israel to free prominent prisoners as part of Gaza deal
China tariffs, Gazans return and the war on the left - Reuters
Sciver-Brunt hits superb 117 to reach fifth World Cup century
Watch: North Korea shows off huge missile at military parade
How John Swinney plans to put his stamp on the SNP as election looms
Corea del Norte exhibe su nuevo misil intercontinental, capaz de alcanzar Estados Unidos
Trump administration lays off dozens of CDC officials, NYT reports - Reuters
Politieke partijen gaven vlak voor verbod nog tienduizenden euro's uit op sociale media
Merz rebaja la renta ciudadana de Alemania con sanciones para quienes rechacen buscar trabajo
Andrés García-Carro, modelo a los 93 años: “Amancio Ortega me traía las camisas en bicicleta a casa”
Florence Aubenas, periodista: “Me interesa más hablar con una enfermera de urgencias que con Macron”
Katseye, el primer grupo de K-pop global nacido en un ‘reality’ y diseñado al milímetro para triunfar
“Intenté suicidarme para no ser lapidada”: así se construye la acusación contra el régimen talibán por su persecución a las mujeres
Sapa se abstiene en parte de los consejos de administración de Indra por conflicto de interés
Trump threatens China with export controls on Boeing parts - Reuters
Trump remains in 'exceptional health,' doctor says - Reuters
Tony Blair met Jeffrey Epstein while prime minister
PVV-leider Wilders schort campagne op vanwege dreiging Belgische terreurcel
Qatar to build air force facility in Idaho, US says
Les cocteleries secretes de Barcelona: de la més nova a la més emblemàtica
Plaid promises free childcare if it wins Senedd election
Swinney: No 'shortcut' to NHS wait time reduction
Government to consult on digital IDs for 13-year-olds
No plans to send UK troops to monitor Gaza ceasefire, says Cooper
Verkiezingsdebat: klassiek links tegen rechts en lege stoel Wilders
What are 'papaya rules' in Formula 1?
Duidelijke tegenstelling klimaat in doorrekening verkiezingsprogramma's
Ben Sulayem set to stand unopposed in FIA election
Farage 'stunned' ex-Wales Reform leader took bribes
What are National Insurance and income tax and what could change in the Budget?
Ricky Hatton Memorial
Google may be forced to make changes to search engine in UK
Don't force drivers to use parking apps, says RAC
Start aanpak veiligheid stations Almelo, Purmerend, Bergen op Zoom
The nation’s cartoonists on the week in politics
Eerste grote verkiezingsdebat bij NPO Radio 1, bijna alle lijsttrekkers aan het woord
Thousands more university jobs cut as financial crisis deepens
Politieke partijen willen hogere defensiekosten betalen door te korten op zorg
Oregon AG to Trump: There’s no rebellion here
Tech billionaires seem to be doom prepping. Should we all be worried?
Witness History
Universities risk sanctions over Gaza protests, watchdog says
Huge buzz but a big gamble: Battlefield 6 takes aim at Call of Duty
US kicks off controversial financial rescue plan for Argentina
Spanberger and Earle-Sears tussle over violent political rhetoric in only debate
Has the clock stopped on Swiss US trade?
Nineteen more removed to France under 'one in, one out' scheme
Sunak takes advisory roles with Microsoft and AI firm Anthropic
Five ways abolishing stamp duty could change the housing market
All Post Office Horizon victims entitled to free legal advice for first time
Tesla investigated over self-driving cars on wrong side of road
ID photos of 70,000 users may have been leaked, Discord says
Verkiezingsprogramma's doorgelicht: wat zijn de gevolgen van partijplannen?
F1: Chequered Flag
China tightens export rules for crucial rare earths
Pubs could stay open longer under licensing reforms
Water bills to rise further for millions after regulator backs extra price increases
F1 going 'overboard' by showing girlfriends - Sainz
Peilingwijzer: PVV duidelijk de grootste, lichte winst D66 en JA21
APPLE 245.27 −4.96%
Mittal 32.32 −5.83%
BAM 8.38 −1.00%
BESI 140.30 −3.51%
BERKHATH 489.13 −2.14%
BYD 109.20 −0.46%
ESSILOR 273.40 −1.65%
FAGRON 21.00 +2.94%
NVIDIA 183.16 −3.15%
SHELL 31.04 −3.27%
SAMSUNG 94,200.00 +9.53%
SOFTBANK 22,355.00 −2.66%
TMSC 1,440.00 +1.77%
TESLA 413.49 −5.74%

El panorama de acciones en las Américas está definido por un poderoso ciclo ascendente de inversión en IA y nube, un consumo estadounidense resistente y tasas de interés que se moderan pero siguen siendo restrictivas. Las grandes empresas tecnológicas continúan creciendo gracias a los flujos de efectivo recurrentes de software, nube y publicidad, mientras que los líderes en semiconductores capitalizan la demanda sin precedentes de infraestructura de IA. El sector financiero se beneficia de un crédito sólido y de ingresos por comisiones, aunque la sensibilidad a las tasas de los bancos y la carga regulatoria persisten. Energía y materiales se mantienen estables pero cíclicos, con retornos de efectivo equilibrados frente a la volatilidad de las materias primas y los riesgos políticos. En América Latina, los líderes de plataformas están creciendo en comercio electrónico, fintech y tiendas de conveniencia, aunque con consideraciones de tipo de cambio y apalancamiento. A través de los sectores, la fortaleza del balance, el poder de fijación de precios y la disciplina operativa son los diferenciadores más claros de los rendimientos futuros.



Revisión del Sector

Las plataformas tecnológicas y el software presentan los fundamentos más sólidos. Microsoft y Alphabet combinan altos márgenes y generación de efectivo con vectores visibles de monetización de IA, mientras que la narrativa de Apple se centra en la expansión de la mezcla de servicios y el ciclo de actualización de IA en dispositivos. La rentabilidad de Meta y su ritmo de inversión en IA son notables, pero el escrutinio regulatorio y de seguridad aumenta los riesgos de ejecución.

Los semiconductores siguen siendo el epicentro del ciclo. El liderazgo integral en IA de NVIDIA sostiene un crecimiento y márgenes excepcionales, moderados por la concentración de proveedores y las restricciones de exportación. Intel representa el escenario opuesto: fuerte inversión, rentabilidad negativa y riesgo de ejecución vinculado a políticas en medio de una recuperación de varios años.

Internet, comercio electrónico y publicidad digital están respaldados por motores de ingresos diversificados. Amazon se beneficia de AWS y la escala publicitaria con mejoras en la eficiencia minorista, mientras que Alphabet equilibra la durabilidad de los anuncios con el creciente backlog de la nube. MercadoLibre lidera en comercio, pagos y crédito en LatAm con alto crecimiento pero menor flexibilidad en el balance.

El sector financiero muestra una sólida resiliencia en grandes capitalizaciones. JPMorgan y Bank of America demuestran capacidad de ganancias, diversificación de tarifas y pagos medidos, aunque los retornos futuros dependen de las betas de depósitos, la normalización del crédito y la regulación. En Canadá, el Royal Bank of Canada mantiene retornos premium en un mercado concentrado. En LatAm, Itaú y Credicorp presentan altos ROEs, con la macroeconomía y las políticas como factores clave de cambio.

Las redes de pagos mantienen ventajas estructurales. La red de dos lados de Visa, la recuperación transfronteriza y los servicios de valor añadido respaldan altos márgenes y generación de efectivo, incluso cuando los pagos en tiempo real y la regulación presionan las tasas con el tiempo.

Los productos de consumo básico divergen en conversión de efectivo y apalancamiento. La disciplina de márgenes y el flujo de caja de Procter & Gamble proporcionan un crecimiento constante, mientras que la brecha de conversión de efectivo de Coca-Cola invita al escrutinio. La alta proporción de pagos y el apalancamiento elevado de PepsiCo limitan la flexibilidad hasta que el margen se recupere.

La energía y los materiales ofrecen ingresos con riesgo cíclico. El modelo integrado de Exxon Mobil respalda dividendos confiables a pesar de la moderación de ganancias. Los flujos de efectivo de Suncor y su capacidad de recompra/dividendo parecen saludables. Vale y Petrobras ofrecen altos rendimientos pero enfrentan vientos en contra de materias primas, apalancamiento y políticas que pueden estresar el flujo de caja libre.

El comercio minorista y la distribución de consumo siguen siendo compuestos defensivos. Walmart y Walmart de México ejecutan en omnicanal y eficiencia con perfiles de bajo beta. El motor OXXO de FEMSA es estratégico, pero los bajos márgenes y la integración en Brasil elevan el riesgo de ejecución.

Los sectores industriales y aeroespaciales muestran un potencial de mejora a lo largo del ciclo. El impulso de pedidos y el apalancamiento operativo de Embraer son alentadores, aunque la acción se ha reevaluado y ahora exige una ejecución consistente y estabilidad en la cadena de suministro.

Las telecomunicaciones en LatAm intercambian generación de efectivo contra riesgos de balance y FX. Las operaciones y dividendos de América Móvil parecen sólidos, pero el alto apalancamiento y la liquidez ajustada moderan el potencial al alza.


Las 5 Mejores Selecciones de Inversión

Microsoft Corporation (MSFT). La escala y rentabilidad en Azure, Microsoft 365 y AI Copilot sustentan uno de los perfiles de flujo de caja más resilientes del mercado. Con un margen operativo cercano al 45%, ingresos netos superiores a $100 mil millones y $136 mil millones en flujo de caja operativo, Microsoft tiene amplia capacidad para invertir en IA mientras navega por fricciones regulatorias como el desagregamiento de Teams. La demanda empresarial de productividad habilitada por IA, plataformas de datos y seguridad debería sostener un crecimiento saludable y múltiplos premium, con retornos de capital disciplinados como respaldo.

NVIDIA Corporation (NVDA). El liderazgo incomparable en computación de IA, márgenes superiores y un balance sólido respaldan un crecimiento duradero incluso cuando el crecimiento se desacelera desde niveles hiperactivos. Los ciclos sucesivos de productos, capas de software y redes, y el bloqueo del ecosistema extienden la pista. La concentración de proveedores y las restricciones en China añaden volatilidad, pero con $56.8 mil millones en efectivo y una deuda mínima, NVIDIA está posicionada para superar a sus pares e interpretar el poder de ganancias en valor para los accionistas.

Amazon.com, Inc. (AMZN). AWS y la publicidad siguen siendo motores de crecimiento de alto margen, mientras que el comercio minorista continúa mejorando el costo de servicio y la rentabilidad. Con $121 mil millones en flujo de caja operativo y un crecimiento de dos dígitos en la línea superior, Amazon puede financiar infraestructura de IA y nuevos vectores como Kuiper con disciplina. Si las cargas de trabajo de IA se convierten en servicios pegajosos y la eficiencia minorista se mantiene en el camino correcto, el apalancamiento operativo puede respaldar la composición de ganancias de varios años desde una base fortalecida.

Alphabet Inc. (GOOGL). El alcance dominante del consumidor y una franquicia empresarial en fortalecimiento a través de Google Cloud proporcionan múltiples caminos de monetización. Márgenes superiores al 30%, $95 mil millones en efectivo y un backlog creciente respaldan la inversión en IA mientras financian recompras y dividendos. Los remedios del DOJ son un obstáculo manejable en nuestro caso base. La ejecución en el rendimiento publicitario impulsado por IA y la expansión del margen de la nube deberían sostener la generación de efectivo de primer nivel y el soporte constante de múltiplos.

Visa Inc. (V). Una red estructuralmente ventajosa, de alto margen, que se compone con el consumo nominal, la recuperación de viajes transfronterizos y la expansión de servicios de valor añadido. Un margen de beneficio superior al 50% y un fuerte flujo de caja libre permiten retornos de capital sostenidos y reinversión en nuevos flujos. Aunque el escrutinio de los intercambios y los pagos en tiempo real presentan amenazas a largo plazo, la escala, asociaciones y kit de servicios de Visa deberían preservar la economía y ofrecer un crecimiento de ganancias resiliente.

Menciones honoríficas: MercadoLibre (MELI) por su liderazgo en comercio y fintech de alto crecimiento en LatAm con rentabilidad en mejora, Meta Platforms (META) por su extraordinaria generación de efectivo y opcionalidad de productos de IA atenuada por el riesgo regulatorio, Berkshire Hathaway (BRK-B) como un compuesto de bajo beta con vientos a favor en seguros y opcionalidad de despliegue de capital, JPMorgan Chase (JPM) por su escala de clase mundial y ganancias diversificadas, y Walmart Inc. (WMT) por su ejecución omnicanal consistente y composición defensiva.


Los 5 Mayores Riesgos de Inversión

Intel Corporation (INTC). Ingresos netos negativos y flujo de caja libre apalancado negativo en medio de una recuperación intensiva en capital dejan los resultados altamente dependientes del apoyo político y la ejecución impecable de los hitos de Xeon 6 y fundición. El apalancamiento es manejable pero creciente, y la brecha competitiva sigue siendo amplia. Con el consenso agrupado cerca del precio actual, el riesgo de más decepciones supera el potencial visible hasta que surja un camino creíble hacia la rentabilidad sostenida y el flujo de caja libre.

Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras (PBR). Un rendimiento futuro de dos dígitos oculta una liquidez ajustada, una alta proporción de pagos y un riesgo significativo de intervención política. Aunque los activos pre-sal son de clase mundial y la generación de efectivo es fuerte, la sostenibilidad del dividendo es vulnerable a las demandas de capex, la política de precios y los choques macroeconómicos. Con las acciones rezagadas y la visibilidad sobre la asignación de capital incierta, el potencial de retorno ajustado al riesgo está limitado.

Vale S.A. (VALE). El rendimiento elevado y los márgenes sólidos se ven contrarrestados por un flujo de caja libre apalancado negativo, una deuda sustancial y la exposición a la demanda de mineral de hierro y China. La estrategia de níquel ofrece diversificación, pero la ejecución, el ritmo de capex y la volatilidad de las materias primas pueden presionar la valoración y las distribuciones. Sin un progreso más claro en el balance y un flujo de caja libre sostenido, el potencial al alza parece limitado en relación con el riesgo.

Tesla, Inc. (TSLA). Un repunte agudo de las acciones ha superado a los fundamentos, con ingresos y ganancias a la baja año tras año y un margen operativo comprimido. La presión competitiva en Europa, un lanzamiento decepcionante en India y la dependencia de la monetización de software/autonomía introducen un riesgo significativo de ejecución. El alto beta amplifica las oscilaciones de sentimiento, y la valoración presume una mejora rápida en la mezcla y la vinculación de software que sigue sin probarse a escala.

PepsiCo, Inc. (PEP). Las cualidades defensivas están socavadas por una proporción de pagos cercana al 100%, un apalancamiento elevado y un crecimiento lento, lo que limita la flexibilidad de asignación de capital. Se requiere reparación de márgenes y ganancias de productividad para sostener la trayectoria del dividendo y reevaluar el múltiplo. Hasta que el flujo de caja mejore y las tendencias de apalancamiento disminuyan, el potencial de retorno total parece atenuado en relación con los pares de productos básicos con un impulso de ganancias más limpio.

Riesgos en la lista de vigilancia: Apple Inc. (AAPL) dado el maduro mercado de smartphones premium y la presión regulatoria sobre las tasas de servicios, América Móvil (AMX) debido al alto apalancamiento, liquidez ajustada y exposición a FX a pesar de operaciones sólidas, Fomento Económico Mexicano (FMX) por márgenes delgados y riesgo de integración en Brasil, Itaú Unibanco (ITUB) por tendencias suaves en la línea superior y una alta proporción de pagos que limita la flexibilidad, y Exxon Mobil Corporation (XOM) como un nombre de ingresos de calidad aún vinculado a grietas cíclicas y realizaciones.


Temas Clave de Inversión

La monetización de IA y la escala en la nube siguen siendo los principales focos de rentabilidad, favoreciendo a las plataformas con capacidad de distribución, datos y balance para invertir a lo largo de los ciclos. Las ventajas integrales en semiconductores y software empresarial separan cada vez más a los ganadores de los participantes, haciendo que el ritmo de productos y el control del ecosistema sean centrales en las narrativas de equidad.

Los flujos de ingresos recurrentes y de alto margen están siendo priorizados por los inversores. Los servicios en plataformas de consumo, la publicidad a escala, los servicios de valor añadido en pagos y las suscripciones de software están amortiguando la ciclicidad y sosteniendo múltiplos premium. La disciplina en la asignación de capital es un impulsor de segundo orden: las empresas con un fuerte flujo de caja libre y pagos medidos están mejor posicionadas para invertir y devolver capital sin estresar los balances.

La política y la regulación son corrientes cruzadas materiales. Los remedios antimonopolio, los controles de exportación, el escrutinio de enrutamiento e intercambio, y los marcos arancelarios están dando forma a las estructuras de monetización y costos. Las empresas con geografías diversificadas, cadenas de suministro resilientes y credibilidad en gobernanza están mejor equipadas para absorber choques políticos.

Finalmente, la conversión de efectivo y el apalancamiento son diferenciadores clave en productos básicos, energía y materiales. Donde las promesas de dividendos superan el impulso de ganancias o el flujo de caja, el riesgo de reevaluación es elevado. Por el contrario, las empresas que combinan un control de costos disciplinado con vientos a favor seculares o cíclicos, como la recuperación de viajes en pagos o la demanda de IA en infraestructura, mantienen los caminos más claros hacia la composición de varios años.



Este artículo no es un consejo de inversión. Invertir en acciones conlleva riesgos y debe realizar su propia investigación antes de tomar cualquier decisión financiera. Tenga en cuenta también que esta revisión por región se basa solo en las empresas seguidas en esta revista (ver las Acciones en la sección de Finanzas).