De Coca‑Cola Company (NYSE: KO) is een wereldwijde leider in niet-alcoholische dranken, die bruisende frisdranken, sappen, waters, sport- en energiedranken verkoopt in vrijwel elke belangrijke markt. De portefeuille, die is verankerd door Coca‑Cola, Diet Coke/Coke Zero Sugar, Sprite en Fanta, concurreert met PepsiCo, Keurig Dr Pepper, de watermerken van Nestlé en lokale private labels. Het bedrijf hanteert een activa-light concentratiemodel naast een uitgebreid onafhankelijk bottelingsysteem.
Per <vandaag> rapporteert KO een omzet van $47,06 miljard en een netto-inkomen van $12,18 miljard (winstmarge 25,89%), met een operationele marge van 34,66% en EBITDA van $15,79 miljard. De kwartaalomzetgroei is 1,40% jaar op jaar, terwijl de kwartaalwinstgroei 58,00% jaar op jaar bedraagt. Balans- en liquiditeitsmetrics omvatten totale contanten van $14,3 miljard, totale schulden van $50,21 miljard, een current ratio van 1,21 en een totale schuld-tov-vermogen van 166,37%. De bèta van het aandeel is 0,43. Het verwachte jaarlijkse dividendpercentage is $2,04 (verwachte opbrengst 3,09%; uitkeringsratio 70,57%), met de volgende dividenddatum op 1/10/2025 en de recente ex-dividenddatum op 15/9/2025. In de afgelopen 52 weken zijn de aandelen met 8,09% gedaald, terwijl de S&P 500 met 15,10% is gestegen.
Belangrijke punten per september 2025
- Omzet en groei: De omzet over de afgelopen twaalf maanden bedraagt $47,06 miljard; de meest recente kwartaalomzetgroei is 1,40% jaar op jaar.
- Winstgevendheid: Operationele marge 34,66% en winstmarge 25,89%; EBITDA $15,79 miljard; netto-inkomen toerekenbaar aan gewone aandelen $12,18 miljard.
- Kas, liquiditeit en hefboom: Totale kas $14,3 miljard, totale schuld $50,21 miljard, current ratio 1,21, totale schuld/eigen vermogen 166,37%.
- Kasstroom: Operationele kasstroom (ttm) $1,3 miljard en gefinancierde vrije kasstroom (ttm) $1,71 miljard.
- Dividenden: Vooruitzicht jaarlijkse dividendvergoeding $2,04 (vooruitzicht rendement 3,09%); uitkeringsratio 70,57%; dividenddatum 1/10/2025; ex-dividenddatum 15/9/2025.
- Aandelenprijs en trend: Laatste wekelijkse sluiting (2025-09-26) $65,67; 52-weken bereik 60,62–74,38; 52-weken verandering −8,09% ten opzichte van S&P 500 +15,10%; onder de 50-daagse ($68,69) en 200-daagse ($68,48) voortschrijdende gemiddelden.
- Marktkapitalisatie: Impliciete marktwaarde is gelijk aan de aandelenprijs ($65,67) vermenigvuldigd met ~4,3 miljard uitstaande aandelen (float 3,87 miljard).
- Handel en eigendom: Beta 0,43; short interest 0,92% van de float (short ratio 2,32); gemiddelde volume 16,06 miljoen (3 maanden) en 17,7 miljoen (10 dagen); insider eigendom 9,88%, instellingen 65,60%.
Aandelenprijs evolutie – laatste 12 maanden
Opmerkelijke koppen
Opinie
De aandelenprijsactie van KO in het afgelopen jaar benadrukt een defensief maar niet immuun profiel. Na een dieptepunt nabij het 52-weken laag van 60,62, steeg het aandeel in het voorjaar, met een sluiting van ongeveer $73,00 half april 2025 voordat het in de zomer weer terugviel. In de week van 2025-09-26 stonden de aandelen op $65,67 en werden ze verhandeld onder zowel de 50-daagse ($68,69) als de 200-daagse ($68,48) voortschrijdende gemiddelden. Die opstelling weerspiegelt over het algemeen bescheiden groeiverwachtingen (1,40% kwartaalomzetgroei jaar op jaar) gecompenseerd door zeer sterke winstgevendheid (34,66% operationele marge, 25,89% winstmarge) en een betrouwbare dividend. Voor inkomensorientierte beleggers biedt het vooruitzicht van 3,09% rendement en een lange staat van dienst van betalingen ballast terwijl het sentiment gedempt is.
Het grotere debat voor de komende drie jaar betreft kasconversie en hefboom. De operationele kasstroom van $1,3 miljard tegenover netto-inkomen van $12,18 miljard en totale schuld van $50,21 miljard verhoogt de lat voor verbetering van de vrije kasstroom. Als timing van het werkkapitaal of andere tijdelijke items de kasgeneratie onder druk zetten, kan normalisatie een krachtige katalysator zijn. Zo niet, dan zou de uitkeringsratio van 70,57% de dividendgroei beperken en de opties voor aandeleninkoop of overnames beperken. De huidige ratio van 1,21 suggereert dat de liquiditeit adequaat is, maar investeerders zullen de kasstroom nauwlettend in de gaten houden.
KO's defensieve kenmerken zijn intact: een lage beta van 0,43, enorme merkwaarde en wereldwijde distributie, en een lage short interest (0,92% van de float) pleiten allemaal voor relatief beperkte neerwaartse risico's bij afwezigheid van een schok. In een omgeving met trage groei worden prijsstelling, mix en effectiviteit van marketing cruciaal om marges te behouden zonder het volume op te offeren. Met de S&P 500 die in het afgelopen jaar met 15,10% steeg terwijl KO met 8,09% daalde, kan relatieve waarderingsondersteuning ontstaan als de winstbestendigheid aanhoudt en de kasconversie verbetert. Omgekeerd, als de omzetmomentum dicht bij recente trends blijft en de kasstroom achterblijft, kan het aandeel binnen een bereik blijven.
Over een horizon van drie jaar is het meest plausibele basisscenario stabiele maar niet spectaculaire groei, robuuste marges en een dividend dat de kern van het totale rendement blijft. Opwaarts potentieel zou komen van aanhoudende prijs/mix voordelen, verbeterde efficiëntie van het werkkapitaal en kostenbeheersing die boekhoudkundige winsten in kas omzet. Risico's concentreren zich rond invoerkosten, valuta en regelgeving. Met ongeveer 4,3 miljard uitstaande aandelen en brede institutionele eigendom (65,60%) zullen katalysatoren waarschijnlijk bedrijfsspecifiek moeten zijn—kasstroomtraject, balansrisicovermindering of consistente bovengemiddelde organische groei—om de multiple-uitbreiding te ontgrendelen. Tot die tijd lijkt KO gepositioneerd als een kwaliteitsinkomstencompounder in plaats van een hoog-beta groeivoertuig.
Wat zou er over drie jaar kunnen gebeuren? (horizon september 2028)
| Sceario | Verhaal tot 2028 | Signalen om op te letten | Waarschijnlijke aandelenreactie |
|---|---|---|---|
| Beste | Effectiviteit van marketing, prijs/mix discipline en stabiel volume in belangrijke categorieën behouden sterke marges. Operationele kasstroom normaliseert goed boven recente trends, wat de dividendgroei ondersteunt terwijl de hefboom geleidelijk wordt verminderd. FX is gunstig en invoerkosten blijven beheersbaar. | Sequentiële verbetering in operationele kasstroom ten opzichte van netto-inkomen; stabiele tot stijgende operationele marge; consistente kwartaalwinstgroei; dalende totale schuld of schuld/eigen vermogen. | Herwaardering naar een premium defensieve multiple, met totale rendement geleid door dividenden plus gematigde kapitaalsverhoging. |
| Basis | Bescheiden omzetgroei met stabiele marges. Kasstroom verbetert ten opzichte van de huidige niveaus maar blijft nauwlettend beheerd; hefboomratio's zijn over het algemeen stabiel. Dividendgroei volgt de onderliggende winst, en de waardering blijft dicht bij historische defensieve niveaus. | Kwartaalomzetgroei die rond recente niveaus zweeft; uitkeringsratio gehandhaafd nabij de huidige niveaus; voortschrijdende gemiddelden vlakken af en de prijs handelt binnen het 52-weken bereik. | Bereikgebonden prestaties met dividenden die een significante bijdrage leveren aan het totale rendement. |
| Erger | Inflatie van invoerkosten, valutadruk en striktere suikergerelateerde regelgeving drukken volumes en marges. Kasconversie blijft zwak, wat de flexibiliteit beperkt; hefboom wordt een focus. Dividendgroei vertraagt of pauzeert om de balanssterkte te behouden. | Voortdurend lage operationele kasstroom ten opzichte van de winst; stijgende schuld/eigen vermogen; margecompressie; verhoogde volatiliteit ten opzichte van de recente beta van het aandeel. | Herwaardering naar een lagere defensieve multiple, met neerwaartse risico's die worden opgevangen maar niet geëlimineerd door het dividend. |
Geprojecteerde scenario's zijn gebaseerd op huidige trends en kunnen variëren op basis van marktomstandigheden.
Factoren die de aandelenprijs waarschijnlijk het meest zullen beïnvloeden
- Kasconversie versus winst: traject van operationele kasstroom (ttm $1,3 miljard) ten opzichte van netto-inkomen ($12,18 miljard) en effecten op de duurzaamheid van dividenden (uitkeringsratio 70,57%).
- Prijsstelling en vraagelasticiteit: vermogen om omzetgroei te behouden (recent kwartaal +1,40% yoy) zonder volumes te eroderen.
- Kosten, valuta en regelgeving: inflatie van grondstoffen/verpakkingen, FX-bewegingen ten opzichte van belangrijke valuta's, en suikergerelateerde beleidswijzigingen in belangrijke markten.
- Balans en kapitaalallocatie: vooruitgang op hefboom (totale schuld $50,21 miljard; schuld/eigen vermogen 166,37%), tempo van dividendverhogingen (vooruitzicht rendement 3,09%) en eventuele aandeleninkoopfrequentie.
- Concurrentiedruk: reacties van PepsiCo, Keurig Dr Pepper en lokale merken in kerncategorieën en kanalen.
- Risico-appetijt van investeerders: rotatie in de basisproducten sector, waarbij de lage beta van KO (0,43) mogelijk instroom aantrekt tijdens marktonzekerheid.
Conclusie
Coca-Cola betreedt de komende drie jaar met een benijdenswaardige merksterkte, sectorleidende marges en een dividend dat de rendementen verankert. De kortetermijnopstelling mengt bescheiden omzetgroei (+1,40% yoy in het meest recente kwartaal) en sterke winstgevendheid met vragen over kasconversie (ttm operationele kasstroom $1,3 miljard tegenover $12,18 miljard netto-inkomen) en balanshefboom ($50,21 miljard schuld, 166,37% schuld/eigen vermogen). Het vooruitzicht van 3,09% rendement, lage beta en relatief lage short interest kunnen de volatiliteit dempen, maar aanhoudende outperformance vereist waarschijnlijk zichtbare verbetering in vrije kasstroom, stabiele marges en gedisciplineerde kapitaalallocatie. Als die elementen op één lijn komen, kan KO zich ontwikkelen als een hoogwaardige inkomensholding met selectieve opwaartse potentieel; zo niet, kunnen de aandelen binnen een bereik blijven rond de voortschrijdende gemiddelden terwijl investeerders de voorkeur geven aan snellere groeiers. Over het algemeen lijkt een basispad van stabiele winst, geleidelijke normalisatie van de kasstroom en voortdurende dividenden het meest waarschijnlijk over deze horizon.
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Investeren in aandelen brengt risico's met zich mee en u dient uw eigen onderzoek te doen voordat u financiële beslissingen neemt.
