Conflicto en Oriente Próximo- 11 octubre 2025 | Centenares de miles de personas celebran en Tel Aviv el acuerdo para liberar a los rehenes con la hija y el yerno de Trump
Hull KR beat Wigan to win first Super League title
Littler to face Humphries in World Grand Prix final
Academy award-winning actress Diane Keaton dies aged 79
US court pauses National Guard deployment block
News Wrap: Trump orders Pentagon to use ‘all available funds’ to pay troops amid shutdown
Behind the Collapse of an Auto-Parts Giant: $2 Billion Hole and Mysterious CEO
BMS inks $1.5B in vivo CAR-T buyout to pull Orbital into its sphere of influence
Trump Administration Gets Partial Win in Illinois Troops Deployment
Departments Hit Hardest by Trump's Mass Layoffs—Report
Diane Keaton, Oscar-winning actor who rose to fame in 'The Godfather' and 'Annie Hall,' dies at 79
A look at the latest advances in breast cancer prevention and treatment
Trump orders Defense Dept. to issue military paychecks during shutdown - The Washington Post
Nobel Prize winner Machado says Venezuela is in 'chaos' under current regime - NPR
Weekly Market Wrap: Pepsi, Tilray and Nvidia
Author and humanitarian Mitch Albom on love, hope and second chances
Biden receiving radiation therapy for prostate cancer
'He's shouting pick me' - has Lewis played way into England's Ashes team?
Court: National Guard troops sent to Illinois by Trump can stay but can’t be deployed for now - AP News
Man Utd consider Palace's Wharton - Sunday's gossip
Hull KR beat Wigan in Grand Final to complete treble
Trump says US has a way to pay troops during shutdown - Reuters
No survivors found after Tennessee explosives plant blast
Egypt to convene global leaders, including Trump, in Sharm el-Sheikh on Gaza war agreement - Reuters
Katie Porter Videos Give California Rivals a New Opening - The New York Times
Iran says it is open to 'fair, balanced' US nuclear proposal - Reuters
'England's world-class duo put rivals on notice'
Gerrard rejects chance to return as Rangers boss
Muere la actriz Diane Keaton a los 79 años, leyenda rompedora de los tópicos femeninos y ganadora del Oscar por ‘Annie Hall’
We're grateful for what Trump is doing for peace, Nobel winner tells BBC
Hospital prepares to receive freed Israeli hostages: 'We are inventing captivity medicine' - BBC
Four killed in mass shooting after Mississippi football game
Four killed in mass shooting after Mississippi football game - BBC
C.D.C. Layoffs Included 2 Top Measles Experts Amid Rising Cases - The New York Times
Police in Oslo use tear gas amid protests at Norway v Israel World Cup qualifier - Reuters
England go top of World Cup table with comfortable Sri Lanka win
No survivors in Tennessee explosives factory blast, officials say - The Guardian
British army horse that galloped through London after being spooked gets well-deserved retirement - AP News
North Korea holds military parade, shows off new intercontinental missile - Reuters
Trump administration starts laying off thousands of workers
Anger after female journalists excluded from Afghan embassy event in India
Former US President Biden undergoing radiation therapy for cancer, spokesperson says - Reuters
Trump Fires Thousands In Shutdown Layoffs—Hitting Treasury And Health Departments Hardest: Here’s What To Know - Forbes
Wilders voorlopig niet in debat, dit weten we nu over de dreiging
Hamas presses Israel to free prominent prisoners as part of Gaza deal
China tariffs, Gazans return and the war on the left - Reuters
Sciver-Brunt hits superb 117 to reach fifth World Cup century
Watch: North Korea shows off huge missile at military parade
How John Swinney plans to put his stamp on the SNP as election looms
Corea del Norte exhibe su nuevo misil intercontinental, capaz de alcanzar Estados Unidos
Trump administration lays off dozens of CDC officials, NYT reports - Reuters
Politieke partijen gaven vlak voor verbod nog tienduizenden euro's uit op sociale media
Merz rebaja la renta ciudadana de Alemania con sanciones para quienes rechacen buscar trabajo
Andrés García-Carro, modelo a los 93 años: “Amancio Ortega me traía las camisas en bicicleta a casa”
Florence Aubenas, periodista: “Me interesa más hablar con una enfermera de urgencias que con Macron”
Katseye, el primer grupo de K-pop global nacido en un ‘reality’ y diseñado al milímetro para triunfar
“Intenté suicidarme para no ser lapidada”: así se construye la acusación contra el régimen talibán por su persecución a las mujeres
Sapa se abstiene en parte de los consejos de administración de Indra por conflicto de interés
Trump threatens China with export controls on Boeing parts - Reuters
Trump remains in 'exceptional health,' doctor says - Reuters
Tony Blair met Jeffrey Epstein while prime minister
PVV-leider Wilders schort campagne op vanwege dreiging Belgische terreurcel
Qatar to build air force facility in Idaho, US says
Les cocteleries secretes de Barcelona: de la més nova a la més emblemàtica
Plaid promises free childcare if it wins Senedd election
Swinney: No 'shortcut' to NHS wait time reduction
Government to consult on digital IDs for 13-year-olds
No plans to send UK troops to monitor Gaza ceasefire, says Cooper
Verkiezingsdebat: klassiek links tegen rechts en lege stoel Wilders
What are 'papaya rules' in Formula 1?
Duidelijke tegenstelling klimaat in doorrekening verkiezingsprogramma's
Ben Sulayem set to stand unopposed in FIA election
Farage 'stunned' ex-Wales Reform leader took bribes
What are National Insurance and income tax and what could change in the Budget?
Ricky Hatton Memorial
Google may be forced to make changes to search engine in UK
Don't force drivers to use parking apps, says RAC
Start aanpak veiligheid stations Almelo, Purmerend, Bergen op Zoom
The nation’s cartoonists on the week in politics
Eerste grote verkiezingsdebat bij NPO Radio 1, bijna alle lijsttrekkers aan het woord
Thousands more university jobs cut as financial crisis deepens
Politieke partijen willen hogere defensiekosten betalen door te korten op zorg
Oregon AG to Trump: There’s no rebellion here
Tech billionaires seem to be doom prepping. Should we all be worried?
Witness History
Universities risk sanctions over Gaza protests, watchdog says
Huge buzz but a big gamble: Battlefield 6 takes aim at Call of Duty
US kicks off controversial financial rescue plan for Argentina
Spanberger and Earle-Sears tussle over violent political rhetoric in only debate
Has the clock stopped on Swiss US trade?
Nineteen more removed to France under 'one in, one out' scheme
Sunak takes advisory roles with Microsoft and AI firm Anthropic
Five ways abolishing stamp duty could change the housing market
All Post Office Horizon victims entitled to free legal advice for first time
Tesla investigated over self-driving cars on wrong side of road
ID photos of 70,000 users may have been leaked, Discord says
Verkiezingsprogramma's doorgelicht: wat zijn de gevolgen van partijplannen?
F1: Chequered Flag
China tightens export rules for crucial rare earths
Pubs could stay open longer under licensing reforms
Water bills to rise further for millions after regulator backs extra price increases
F1 going 'overboard' by showing girlfriends - Sainz
Peilingwijzer: PVV duidelijk de grootste, lichte winst D66 en JA21
APPLE 245.27 −4.96%
Mittal 32.32 −5.83%
BAM 8.38 −1.00%
BESI 140.30 −3.51%
BERKHATH 489.13 −2.14%
BYD 109.20 −0.46%
ESSILOR 273.40 −1.65%
FAGRON 21.00 +2.94%
NVIDIA 183.16 −3.15%
SHELL 31.04 −3.27%
SAMSUNG 94,200.00 +9.53%
SOFTBANK 22,355.00 −2.66%
TMSC 1,440.00 +1.77%
TESLA 413.49 −5.74%

Het investeringsklimaat in Azië is verdeeld. In Noord-Azië zorgt de AI-rekenkrachtcyclus voor een duidelijke opleving in geavanceerde halfgeleiders, geheugen en geselecteerde kapitaalgoederen, terwijl consumenteninternetplatforms met sterke kasstromen weer momentum krijgen nu advertenties en fintech herstellen. Daarentegen blijft de EV-markt in China vastzitten in prijsoorlogen, wat de marges onder druk zet ondanks de groei in aantallen, en tonen verschillende consumentengoederen zwakke volumes en uitbetalingsproblemen. Financiële instellingen zijn een relatief toevluchtsoord: hoogwaardige banken en verzekeraars bieden aantrekkelijke rendementen, solide ROE en stijgende fee-opties, hoewel beleid en vastgoedblootstellingen in China in de gaten gehouden moeten worden. Valuta en geopolitiek blijven tegenstromen, maar de kracht van de balans en kasconversie zijn doorslaggevende onderscheidende factoren in de regio.



Sectorevaluatie

Halfgeleiders en hardware vormen de kernmotor van groei. Taiwan Semiconductor Manufacturing (2330.TW) combineert toonaangevende marges, een sterke balans en AI/HPC-vraag die ervoor zorgt dat geavanceerde nodes optimaal benut worden. Samsung Electronics (005930.KS) richt zich op HBM DRAM, geavanceerde verpakking en foundry-kansen, met optiemogelijkheden in XR en displays, hoewel er risico's zijn bij de uitvoering. De kapitaaluitrusting is gemengd: Advantest (6857.T) profiteert van AI-gedreven testintensiteit en piekachtige marges, terwijl Tokyo Electron (8035.T) winstgevend blijft met hefboomwerking naar de volgende logic/HBM-capaciteitsgolf, maar de timing hangt af van exportregels en klantcapex-inflexie.

Internetplatforms vertonen een groeiende kwaliteitskloof. Tencent (0700.HK) combineert groei in de midden-tienerjaren met uitstekende marges en cashflow in gaming, advertenties en fintech, met AI als versterker. Waardegerichte handelsnamen zoals PDD (PDD) beschikken over voldoende cash en veerkrachtige winstgevendheid, maar staan onder toezicht van regelgeving en concurrentie. Meituan (3690.HK) heeft schaal en liquiditeit, maar negatieve operationele marges en scherpe winstvolatiliteit houden het vertrouwen laag zonder duidelijke verbeteringen in monetisatie.

Auto's en EV's zijn in transitie. Toyota (7203.T) leunt op hybrides als winstbrug terwijl het BEV-investeringen afstemt, wat stabiele rendementen ondersteunt. In China behoudt BYD (1211.HK) schaal en verticale integratie, maar staat het onder druk door marges vanwege prijsoorlogen; XPeng (XPEV) groeit snel maar blijft verlieslatend, waardoor de weg naar winstgevendheid cruciaal is. Hyundai (005380.KS) laat behoorlijke omzet zien, maar heeft te maken met winstcompressie en zorgen over cashconversie nu incentives en opstartkosten stijgen.

Financiën bieden rendement met optiemogelijkheden. DBS (D05.SI) levert een hoge ROE, een rendement van meer dan 5% en voordelen als vroege speler in getokeniseerde onderpanden en digitale infrastructuur die de vergoedingsdichtheid kunnen verhogen en de afhankelijkheid van rentetarieven kunnen verminderen. AIA Group (1299.HK) profiteert van een beschermingskloof in Azië, sterke nieuwe zakelijke dynamiek en gedisciplineerd kapitaalbeheer. Japanse megabanken zoals MUFG (8306.T) dringen door in vergoedingsactiviteiten, hoewel macro- en rentepaden de multiples zullen sturen. ICBC (1398.HK) lijkt hoog inkomen te genereren, maar beleids- en vastgoedexposures houden de risicopremie hoog.

Consumentenproducten en gezondheidszorg zijn defensief maar gevoelig voor uitvoering. Kweichow Moutai (600519.SS) behoudt uitzonderlijke marges en netto cash, wat inkomen en stabiliteit biedt als de groei aanhoudt. In Indonesië en Singapore bieden Unilever Indonesia (UNVR.JK) en Wilmar (F34.SI) rendement, maar zachte volumes, lage marges en hefboomwerking temperen herwaarderingsvooruitzichten. In de farmaceutische/biotechsector genereren Takeda (4502.T) en CSL (CSL.AX) sterke cash, maar druk op de omzet bij Takeda en waarderingsherstel bij CSL houden de focus van investeerders op omzetversnelling en dividenddekking.

Conglomeraten en energie/retailplatforms balanceren cyclisch gedrag en groeiaangrenzen. Reliance Industries (RELIANCE.NS) heeft gediversifieerde cashmotoren in energie, digitaal en retail, met opkomende AI-initiatieven en FMCG-integratie gericht op mixverbetering; de snelheid van monetisatie en financieringskosten zullen de multiple sturen. Sony Group (6758.T) vertoont solide operationele metrics en gediversifieerde content/sensor-motoren; het omzetten van operationele cashflow in duurzame vrije cashflow is de bepalende factor voor een blijvende herwaardering.


TOP 5 Investeringskeuzes

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (2330.TW). Marges van topklasse (49,63% operationeel; 42,48% netto), robuuste groei (38,6% omzet; 60,7% winst op jaarbasis) en netto cash liquiditeit (cash 2.630B vs schuld 1.010B; current ratio 2,37) positioneren TSMC als de centrale begunstigde van AI/HPC. Capaciteitsleiderschap bij geavanceerde nodes en gedisciplineerde capex ondersteunen duurzame winstgroei en dividendcontinuïteit. Beleids- en exportrisico's zijn reëel maar beheersbaar ten opzichte van zijn wereldwijde klantenbestand, waardoor het opwaartse potentieel aantrekkelijk is op basis van winstkracht in plaats van alleen de multiple.

Tencent Holdings Ltd. (0700.HK). Met groei in de midden-tienerjaren, elite winstgevendheid (32,6% operationeel; 29,5% netto) en substantiële vrije cashflow (LFCF ~120B), voert Tencent uit in gaming, advertenties en fintech terwijl het AI integreert in advertenties en cloud. Flexibele GPU-bronnen en een pragmatische AI-infrastructuurstrategie verminderen leveranciersrisico. Een sterkere cadans van spelintroducties en advertentieproductupgrades kunnen winstgroei en stijgende terugkopen/dividenden ondersteunen, wat een gebalanceerd opwaarts potentieel biedt met hoogwaardige cashgeneratie.

Samsung Electronics Co. (005930.KS). De AI-geheugencyclus, HBM-leiderschapsambitie en geavanceerde verpakking/foundry-kansen creëren groeimogelijkheden met meerdere motoren na een scherpe herwaardering. Als opbrengsten en kwalificaties voldoen aan de vraag van hyperscalers, kan de winstkwaliteit materieel verbeteren tot 2028. Concurrentie-intensiteit van SK Hynix, Micron en TSMC is het belangrijkste risicofactor, maar uitvoering op herhaalbare contracten verandert een cyclisch verhaal in een structureel verbeterde margemix op schaal.

DBS Group Holdings Ltd. (D05.SI). Een vooruitkijkend rendement van 5,25%, sterke ROE (16,81%) en een laag beta-profiel bieden defensieve opbrengst, terwijl tokenisatiepartnerschappen (onderpand met getokeniseerde fondsen, distributie-infrastructuur) geloofwaardige vergoedingsgroeimogelijkheden toevoegen die de afhankelijkheid van NIM kunnen verminderen. Solide kapitaal, gedisciplineerde uitbetaling (61,7% ratio) en gematigde omzetgroei creëren ruimte voor voortgezette dividenden met opwaarts potentieel vanuit platformeconomieën naarmate de adoptie toeneemt.

AIA Group Ltd. (1299.HK). Structurele rugwinden van stijgende beschermingsbehoeften in Azië, sterke operationele marge (42,7%) en ROE (15,1%), en een redelijke vooruitkijkende multiple (~12,3x) ondersteunen gestage groei. Korte termijn winstvolatiliteit weerspiegelt nieuwe zakelijke druk en markteffecten, maar cashgeneratie en balansflexibiliteit ondersteunen dividendprogressie. Als de omzetdynamiek aanhoudt en de winst normaliseert naar boven, kan de waardering herwaarderen naar het hogere einde van zijn recente bereik.

Eervolle vermeldingen: Sony Group (6758.T) voor gediversifieerde cashmotoren en potentiële FCF-omslag, Toyota Motor Corp. (7203.T) voor hybride-geleide stabiliteit en gedisciplineerde kapitaalrendementen, Tokyo Electron Ltd. (8035.T) voor hefboomwerking naar de volgende uitrustingscyclus naarmate AI/HBM-capex zich uitbreidt, HDFC Bank Ltd. (HDFCBANK.NS) voor stabiele winstgevendheid en lage beta met ruimte voor groeiversnelling, en Reliance Industries Ltd. (RELIANCE.NS) voor mixverbetering via digitale/consumentenmonetisatie en prudent balansbeheer.


ONDERSTE 5 Investeringsrisico's

SoftBank Group Corp. (9984.T). Een 115% rally over 12 maanden, hoge hefboomwerking (schuld 19,65T vs cash 5,91T; current ratio 0,84) en negatieve operationele cashflow maken het eigen vermogen zeer gevoelig voor portfoliowaarderingen, exits en financieringskosten. Hoewel de gehefboomde FCF positief is, verhogen verhoogde hybride coupons en uitvoeringsrisico op AI-gerichte activa de lat. Elke misstap in kapitaalrecycling of kredietvoorwaarden kan volatiliteit opnieuw doen oplaaien en de multiple comprimeren.

BYD Company Ltd. (1211.HK). Eerste winstdaling in drie jaar te midden van een felle prijsoorlog, negatieve gehefboomde vrije cashflow en een krappe liquiditeitspositie (current ratio 0,76) zetten druk op de duurzaamheid van de winst ondanks schaal en verticale integratie. Berkshire's exit voegt sentimenttegenwind toe. Margestabilisatie hangt af van exportmix en premiumtrims; zonder duidelijke prijsdiscipline kunnen rallies vervagen naarmate investeerders de winstkracht opnieuw beoordelen.

XPeng Inc. (XPEV). Snelle omzetgroei en Europese uitbreiding zijn positief, maar het bedrijf blijft verlieslatend in een markt die wordt gekenmerkt door kortingen en zware investeringen. De samenwerking met Magna kan de kapitaalintensiteit verlagen, maar het pad naar duurzame bruto- en operationele marges is onzeker. Uitvoeringsrisico in EU-lokalisatie, softwaremonetisatie en werkkapitaalbeheer houdt de neerwaartse kant scheef als groei niet in winst wordt omgezet.

Meituan-W (3690.HK). Ondanks een groot ecosysteem en voldoende cash (171B), is de operationele marge negatief en daalden de kwartaalwinsten scherp (−96,8% op jaarbasis). Met aandelen dicht bij 52-weekse dieptepunten en onder belangrijke voortschrijdende gemiddelden, hangt het aandelenverhaal af van zichtbare margereparatie en hogere kwaliteit van monetisatie. Concurrentie-intensiteit en mogelijke subsidiëringsrisico's kunnen verdere vertraging van winstgevendheid veroorzaken, waardoor de waardering beperkt blijft.

Unilever Indonesia (UNVR.JK). Defensieve merken en cashgeneratie worden gecompenseerd door dalende verkoop- en winstmomentum en een niet-gedekt dividend (110% uitbetalingsratio). Hoewel het rendement van meer dan 5% opbrengst biedt, is de duurzaamheid in twijfel zonder een duidelijk herstel van volume en premiumisatie. Hoog insiderbezit en lage beta dempen katalysatoren, waardoor het risico op een dividendreset of langdurige onderprestatie toeneemt.

Risico's op de watchlist: Takeda Pharmaceutical (4502.T) voor een hoge uitbetalingsratio ten opzichte van de winst en druk op de omzet, Industrial and Commercial Bank of China (1398.HK) voor beleids- en vastgoedcyclusgevoeligheden ondanks hoog rendement, PDD Holdings (PDD) voor regelgevings- en concurrentierisico te midden van afnemende groei, MediaTek (2454.TW) voor margedruk gekoppeld aan Android premium-tier concurrentie en handsetcycli, en JD.com (JD) voor dunne marges en negatieve gehefboomde vrije cashflow terwijl het bedrijf groei balanceert met operationele discipline.


Belangrijke Investeringsonderwerpen

AI-infrastructuur is de dominante winstpool in Azië, die benutting en marges aandrijft bij toonaangevende foundries, geheugenmakers en geselecteerde apparatuurleveranciers. De diepte van de AI-vraag, gekoppeld aan gedisciplineerde capex en opbrengstuitvoering, zal duurzame groeiers scheiden van cyclische trades. Platforms met sterke cashmotoren geven prioriteit aan de kwaliteit van monetisatie en AI-verrijkte diensten, met Tencent als uitblinker en anderen zoals Meituan die duidelijkere operationele hefboomwerking nodig hebben.

In consumentauto's is eenheidsgroei zonder prijszettingsmacht niet voldoende. De EV-prijsoorlog in China drukt de rendementen, verhoogt balans- en werkkapitaalrisico's; hybride-geleide strategieën bij traditionele leiders dempen de marges. Financiën bieden rendement-ondersteunde defensiviteit met geloofwaardige vergoedingsgroeimogelijkheden, met name via tokenisatie en welvaart, terwijl verzekeraars profiteren van structurele beschermingskloven in Azië. Ten slotte, in alle sectoren, zijn cashconversie, dividenddekking en regelgevende navigatie de beslissende factoren voor een duurzame herwaardering in de komende drie jaar.



Dit artikel is geen beleggingsadvies. Beleggen in aandelen brengt risico's met zich mee en u dient uw eigen onderzoek te doen voordat u financiële beslissingen neemt. Houd er ook rekening mee dat deze evaluatie per regio alleen is gebaseerd op de bedrijven die in dit tijdschrift worden gevolgd (zie de Aandelen in de Financieringssectie).