Royal Dutch Shell (Shell plc; ticker SHELL.AS) is een wereldwijd geïntegreerd energiebedrijf dat zich bezighoudt met olie- en gasexploratie en -productie, vloeibaar gemaakte aardgas (LNG), raffinage en marketing, chemicaliën en elektriciteitshandel. Het concurreert met ExxonMobil, Chevron, BP en TotalEnergies binnen de groep van supergrote bedrijven.
Volgens de meest recente indieningen bedraagt de omzet van Shell over de afgelopen twaalf maanden 272,01 miljard, met een brutowinst van 67,79 miljard, EBITDA van 48,29 miljard en een netto-inkomen van 13,6 miljard (winstmarge 5,00%; operationele marge 11,04%). De operationele kasstroom bedraagt in totaal 49,07 miljard en de gefinancierde vrije kasstroom 22,52 miljard; de liquiditeit staat op 32,68 miljard in contanten tegenover 75,68 miljard aan schulden en een current ratio van 1,32. De jaar-op-jaar kwartaalomzetgroei is -12,20%, terwijl het vooruitzicht voor het jaarlijkse dividendpercentage 1,22 is (4,05% rendement) met een uitkeringsratio van 62,68%.
Belangrijke punten per september 2025
- Omzet: TTM-omzet bedraagt 272,01 miljard; kwartaalomzetgroei is -12,20% jaar op jaar; omzet per aandeel is 44,62.
- Winst/marges: Winstmarge 5,00% en operationele marge 11,04%; brutowinst 67,79 miljard, EBITDA 48,29 miljard; netto-inkomen 13,6 miljard; ROE 7,54% en ROA 4,79%.
- Kasstroom en balans: Operationele kasstroom 49,07 miljard; gefinancierde vrije kasstroom 22,52 miljard; totale kas 32,68 miljard tegenover totale schulden 75,68 miljard; current ratio 1,32; schuld/eigen vermogen 41,33%.
- Aandeelprijs en volatiliteit: Laatste wekelijkse sluiting 30,51 (23 sep 2025); 52-weken bereik 26,53–34,22; 50-dagen MA 30,88 en 200-dagen MA 30,72; 52-weken verandering -3,24% tegenover S&P 500 +16,76%; beta 0,32.
- Dividendprofiel: Vooruitzicht voor jaarlijks dividendpercentage 1,22 (4,05% rendement); trailing dividend 1,42 (4,70% rendement); uitkeringsratio 62,68%; laatste ex-dividenddatum 14/08/2025.
- Verkoop/achterstand: Vraag gekoppeld aan grondstofcycli (olie, LNG, raffinagemarges); achterstandcijfers worden hier niet bekendgemaakt.
- Eigendom en liquiditeit: Uitstaande aandelen 5,79 miljard; impliciete uitstaande aandelen 5,94 miljard; float 5,76 miljard; instellingen houden 37,67% en insiders 0,04%; gemiddelde 3-maandelijkse volume 4,48 miljoen (10-dagen 5,37 miljoen).
- Marktkapitalisatiecontext: Mega-cap schaal geïmpliceerd door aandelen aantal en prijs; exacte marktkapitalisatie niet verstrekt in deze cijfers.
Aandeelprijsontwikkeling – laatste 12 maanden
Opmerkelijke koppen
Opinie
Het aandeel van Shell is de afgelopen zes maanden in een bereik gebleven, met een dip naar de laagtes van eind april en een herstel naar de lage 30's. De lage beta en een vooruitzicht van meer dan 4% rendement suggereren dat investeerders het beschouwen als een kasgenererende defensieve investering in plaats van een groeivoertuig.
De vergelijkende dekking ten opzichte van pure LNG-concurrenten onderstreept het voordeel van Shell in schaal en portefeuille-diversiteit. Terwijl LNG een strategische pijler blijft, spreidt het geïntegreerde model van het bedrijf het risico over upstream, raffinage, chemicaliën en handel—handig wanneer de kwartaalomzetgroei negatief is.
De flexibiliteit van de balans lijkt adequaat: contanten van 32,68 miljard tegenover 75,68 miljard aan schulden, ondersteund door 49,07 miljard operationele kasstroom en 22,52 miljard gefinancierde vrije kasstroom. Dit zou dividenden door cycli heen moeten ondersteunen, hoewel de uitkeringsratio van 62,68% beperkte ruimte laat als de marges samendrukken.
In de komende drie jaar zal de aandelenprestaties waarschijnlijk de trends in grondstofprijzen en raffinage/LNG-spreads volgen. Als macro-ondersteuningen zich versterken en de uitvoering de marges in de buurt van de huidige niveaus houdt, zou Shell de kloof ten opzichte van de bredere markt kunnen dichten; anders kan het rendement de kern van het totale rendement blijven.
Wat zou er over drie jaar kunnen gebeuren? (horizon september 2025+3)
| Scenario | Hoe het eruit ziet | Belangrijke voorwaarden |
|---|---|---|
| Beste geval | Energieprijzen en LNG-spreads verbeteren; operationele en winstmarges blijven op of boven de huidige TTM-niveaus; dividend groeit vanuit de 1,22 vooruitgang terwijl de uitkering prudent blijft. | Disciplinair kapitaaluitgaven, stabiele geopolitiek, sterke handelsresultaten en voortdurende balanssterkte (current ratio en schuldcijfers over het algemeen stabiel). |
| Basis geval | Gemengde grondstofachtergrond; marges fluctueren rond recente gemiddelden; dividend wordt gehandhaafd; bescheiden aandeleninkoop wanneer de kasstroom het toelaat. | Normaliserende vraag, gebalanceerde OPEC+ aanbod en stabiele raffinage-utilisatie; vrije kasstroom dekt aandeelhoudersrendementen en onderhoudskapitaaluitgaven. |
| Slechtste geval | Langdurige prijszwakte en zwakkere raffinagemarges; omzetdruk blijft aanhouden; uitkeringsratio onder druk, waardoor langzamere dividendgroei of pauzes worden afgedwongen. | Macro-vertraging, LNG-overcapaciteit of operationele verstoringen; hogere werkkapitaalbehoeften verminderen gerapporteerde vrije kasstroom. |
Geprojecteerde scenario's zijn gebaseerd op huidige trends en kunnen variëren op basis van marktomstandigheden.
Factoren die de aandelenprijs waarschijnlijk het meest zullen beïnvloeden
- Grondstofprijzen en LNG-spreads die de omzetgroei en marges beïnvloeden.
- Raffinage- en chemiecyclus, inclusief crack spreads en benuttingspercentages.
- Discipline in kapitaalallocatie versus duurzaamheid van de uitkeringsratio en eventuele aandeleninkoop.
- Balansheffing en liquiditeit (schuld/eigen vermogen, current ratio, kasgeneratie).
- Regelgevende, milieutechnische en geopolitieke ontwikkelingen die de operaties en kosten beïnvloeden.
- Relatieve prestaties ten opzichte van supermajor concurrenten en institutionele vraag.
Conclusie
Shell gaat de komende drie jaar in met de kenmerken van een veerkrachtige geïntegreerde major: gediversifieerde inkomstenstromen, aanzienlijke operationele kasstroom (49,07 miljard TTM) en een balans die cycli kan accommoderen. Het investeringsvoorstel van vandaag leunt naar inkomen eerst—geankerd door een vooruitzicht van 4,05% dividendrendement op een 1,22 tarief en ondersteund door 22,52 miljard gefinancierde vrije kasstroom—terwijl de lage 0,32 beta een verminderde volatiliteit ten opzichte van de markt aangeeft. Belangrijke swingfactoren blijven exogeen: ruwe en gasprijzen, LNG- en raffinagemarges, en beleid/geopolitiek. Intern zal het handhaven van de operationele marge van 11,04% en het beschermen van de uitkeringsratio van 62,68% cruciaal zijn voor het samenstellen van totale rendementen. Als de vraag normaliseert en de spreads verbeteren, zou Shell de onderprestatie ten opzichte van de recente winsten van de S&P 500 kunnen verkleinen; zo niet, kan het rendement de returns blijven domineren. Over het geheel genomen lijkt een basispad van gehandhaafde dividenden, selectieve groei en opportunistische aandeleninkoop haalbaar gezien de huidige fundamenten.
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Investeren in aandelen brengt risico's met zich mee en u dient uw eigen onderzoek te doen voordat u financiële beslissingen neemt.
