De aandelenkoers van de ING Group is gestegen naar de 52-wekenhoogte, ondersteund door sterke winstgevendheid en constante kapitaalreturns. Eind augustus 2025 bevindt de koers zich aan de bovenkant van de 14,24–21,52 range, met een 52-weken verandering van 33,33% en oplopende voortschrijdende gemiddelden. De fundamenten tonen een omzet (ttm) van 19,59 miljard, een winstmarge van 24,46% en een rendement op eigen vermogen van 9,30%, terwijl het verwachte jaarlijkse dividendpercentage 1,06 is (rendement 4,97%) met een ex-dividenddatum van 8/4/2025. Hoofdlijnen benadrukken veerkracht (EBA stress test), voortdurende aandeleninkoop, en een “Gemiddeld Kopen” consensus van makelaars, hoewel de kwartaalomzet en winstgroei jaar-op-jaar negatief zijn. Over een periode van drie jaar zullen de duurzaamheid van het dividend, het tempo van aandeleninkoop en macro-economische krediettrends waarschijnlijk de totale rendementen bepalen, waarbij de kapitaalkracht een buffer vormt tegen volatiliteit.
Belangrijke punten per augustus 2025
- Omzet (ttm): 19,59 miljard; kwartaalomzetgroei (j-o-j): -6,60%.
- Winstgevendheid: winstmarge 24,46%; operationele marge 53,08%; ROE 9,30%; ROA 0,47%.
- Kapitaal & liquiditeit: totale contanten 237,14 miljard tegenover totale schulden 234,72 miljard; operationele kasstroom (ttm): -68,64 miljard.
- Aandelenkoers: laatste sluiting 21,135; 52-weken bereik 14,24–21,52; 50-daags MA 19,66; 200-daags MA 17,44; 52-weken verandering 33,33%.
- Marktkapitalisatie (geschat): ongeveer 62,35 miljard op basis van 2,95 miljard uitstaande aandelen en een prijs van 21,135.
- Dividenden: verwachte jaarlijkse rate 1,06; rendement 4,97%; uitkeringspercentage 53,27%; 5-jaars gemiddelde rendement 5,63; ex-dividend datum 4/8/2025.
- Analistenvisie: consensus rating “Gemiddeld Kopen”; eigendom door instellingen 49,72%.
- Bedrijfsacties: voortgang van het aandeleninkoopprogramma; EBA stress test bevestigt veerkrachtige kapitaalpositie.
- Handelsactiviteit: gemiddeld volume (3M) 7,8 miljoen; gemiddeld volume (10D) 5,7 miljoen.
Aandelenkoers ontwikkeling – laatste 12 maanden
Opmerkelijke koppen
- EBA stress test bevestigt ING’s veerkrachtige kapitaalpositie
- Voortgang aandeleninkoopprogramma
- ING Groep, N.V. (NYSE:ING) ontvangt consensusrating “Gemiddeld Kopen” van brokerages
- Citigroup Inc. vermindert belangen in ING Groep, N.V. (NYSE:ING)
- American Century Companies Inc. koopt 35.382 aandelen van ING Groep, N.V. $ING
- JP Morgan, Commerzbank en ING ondersteunen Europese Defensie Bank
- Transatlantische financiële leiders steunen de oprichting van een nieuwe Defensie Bank
Opinie
De koersbeweging van ING Groep richting eind augustus 2025 weerspiegelt een verbeterd sentiment ten opzichte van Europese banken en specifieke ondersteuning voor het bedrijf. De stijging van het aandeel richting de 52-wekenhoogte van 21,52 en boven de 50-daagse en 200-daagse gemiddelden suggereert dat kopers waardering hechten aan zichtbaarheid op kapitaalrendementen en veerkracht. De boekwaarde per aandeel van 17,36 biedt een referentiepunt voor waarde-georiënteerde investeerders die de risico's inschatten, terwijl de 52-weken verandering van 33,33% benadrukt hoe snel het sentiment is gekeerd ten opzichte van de niveaus van eind 2024. Toch laat het meest recente kwartaal een daling in omzet en winst zien op jaarbasis, wat aantoont dat er selectiviteit en aandacht voor kredietkwaliteit geboden is. Over een horizon van drie jaar zal het voortzetten van de rally waarschijnlijk afhangen van stabiele netto rente-inkomsten, groei in vergoedingen en gecontroleerde voorzieningen, in plaats van eenmalige factoren.
Kapitaalreturn blijft centraal staan in het aandelenverhaal. De verwachte dividendrate van 1,06, wat een rendement van 4,97% op de huidige niveaus impliceert, en een uitkeringspercentage van 53,27% bieden ondersteuning voor inkomen, terwijl de onthulde voortgang van het aandeleninkoopprogramma een tweede hefboom toevoegt voor het totale rendement en per-aandeel metrics. De ex-dividend datum begin augustus benadrukt een voorspelbare cyclus van uitkeringen die veel Europese bankinvesteerders belangrijk vinden. Als de inkopen doorgaan naast een stabiel dividend, en als het management de winstgevendheid rond de huidige marge van 24,46% kan houden met ROE rond de huidige niveaus, kunnen investeerders beperkte variabiliteit in de omzet accepteren. Daarentegen zou elke pauze in de inkopen of een herziening van het uitkeringskader waarschijnlijk druk uitoefenen op de koersverhouding en de herwaardering na 2024 temperen.
De veerkracht die gevalideerd is door de EBA stress test is belangrijk omdat het flexibiliteit waarborgt tijdens macro-economische schokken. ING’s grote contantenpositie (237,14 miljard) tegenover totale schulden (234,72 miljard) geeft vertrouwen in liquiditeitsmanagement, zelfs als de operationele kasstroom (ttm) negatief is, wat niet ongebruikelijk is voor banken gezien de dynamiek op de balans. Dit wordt gecompenseerd door een kwartaalomzetgroei van -6,60% en een kwartaalwinstgroei van -14,50% (j-o-j), wat waarschuwt dat de normalisatie van de winst nog in gang is. In de komende drie jaar zullen ontwikkelingen in de kredietcyclus, de vraag naar leningen en de dynamiek van deposito's cruciaal zijn voor de marges. Een gunstig pad kan de aandelenkoers dichtbij of boven de huidige bovengrens houden, terwijl een moeilijkere cyclus de aandelen terug kan duwen naar de onderkant van het recente bereik.
Strategisch kan deelname aan initiatieven zoals de toekomstige Europese Defensie Bank de mogelijkheden in het bedrijfsbankieren en de vergoedingpools geleidelijk uitbreiden, hoewel de uitvoering en regulatoire toezicht cruciaal zullen zijn. De stromen van institutionele investeerders lijken gemengd—sommige afnames (Citigroup) worden gecompenseerd door toevoegingen (American Century)—terwijl de brokerages "Gemiddeld Kopen" consensus wijst op een voorzichtige constructieve houding. Met gemiddelde handelsvolumes van 7,8 miljoen over drie maanden en 5,7 miljoen over tien dagen, ondersteunt liquiditeit actief kapitaalbeheer. Over een horizon van drie jaar kan een combinatie van veerkrachtig kapitaal, voorspelbare dividenden en selectieve groei in vergoedingsbedrijven de mid-cyclus waardering onderbouwen, mits macro-omstandigheden de activa kwaliteit niet aantasten. Het blijven volgen van updates over inkopen, dividendbeleid en stress-testresultaten blijft essentieel voor het inschatten van de duurzaamheid.
Wat zou er kunnen gebeuren in drie jaar? (horizon augustus 2025+3)
| Scenario | Hoe het eruit ziet tegen augustus 2028 |
|---|---|
| Beste | Momentum houdt aan en de aandelenkoers blijft boven de recente 52-wekenhoogte van 21,52. Omzettrends verbeteren vanuit de huidige -6,60% j-o-j periode, terwijl de winstgevendheid dicht bij de recente marges blijft. De verwachte dividendrate van 1,06 wordt gehandhaafd of verbeterd, inkopen gaan door, en ROE stijgt boven het huidige 9,30%. |
| Basis | Aandelen schommelen rond de gemiddelde middellange termijn (50-daags 19,66; 200-daags 17,44). Omzet stabiliseert, kostendisplines beschermen de marges, en het dividend wordt gehandhaafd in de buurt van het huidige kader (rate 1,06; rendement afhankelijk van de prijs). Inkopen worden afgestemd op de winst en de regulatoire ruimte. |
| Erger | Een zwakkere kredietcyclus leidt tot verhoogde voorzieningen en langzamere activiteit. Het aandeel test opnieuw de 52-wekenlaag van 14,24. Het management geeft prioriteit aan de veerkracht van de balans; het dividendkader (1,06 verwachte rate) wordt herzien, en inkopen worden uitgesteld tot de omstandigheden normaliseren, ondanks eerdere geruststelling van de stress-test. |
Geprojecteerde scenario's zijn gebaseerd op huidige trends en kunnen variëren op basis van marktomstandigheden.
Factoren die waarschijnlijk de aandelenkoers beïnvloeden
- Rente pad en depositoprijsdynamiek die de netto-rentemarges beïnvloeden.
- Kredietkwaliteit en voorzieningen door de cyclus, vooral in bedrijfs- en hypotheekportefeuilles.
- Uitvoering van het kapitaalreturnbeleid (dividenden en inkopen) versus regulatoire beperkingen.
- Regulatoire ontwikkelingen en stress-testresultaten die kapitaalbuffers en leencapaciteit vormgeven.
- Tractie in inkomsten uit vergoedingen in betalingen, vermogensbeheer en bedrijfsbankieren, inclusief nieuwe initiatieven (bijv. defensiegerelateerde financiering).
- Marktsentiment ten opzichte van Europese banken en stromen van institutionele investeerders.
Conclusie
ING Groep betreedt de komende drie jaar met ondersteunende technische indicatoren en solide—zij het niet perfect—fundamentals. De beweging van het aandeel richting de 52-wekenhoogte, met een stijging van 33,33% in het afgelopen jaar en ondersteunende 50-daagse en 200-daagse gemiddelden, geeft een verbeterd vertrouwen aan. Winstgevendheidsmetrics (24,46% winstmarge, ROE 9,30%) en een verwachte dividendrate van 1,06 met een rendement van 4,97% vormen een constructieve basis voor totaal rendement, versterkt door de vooruitgang in inkopen en een “Gemiddeld Kopen” consensus. Tegenargumenten zijn onder andere negatieve jaar-op-jaar omzet- en winstgroei en de gebruikelijke risico's in de late cyclus voor krediet, wat pleit voor een gematigde houding. Kortom, de kapitaalsterkte, liquiditeit (237,14 miljard contanten tegenover 234,72 miljard schulden) en gedisciplineerde kapitaalreturn bieden hefboom om macro-volatiliteit te navigeren. Voor investeerders zal het volgen van de continuïteit van dividenden, de pacing van inkopen en krediettrends centraal staan bij het beoordelen of de huidige momentum zich kan uitstrekken tot 2028.
Dit artikel is geen beleggingsadvies. Investeren in aandelen brengt risico's met zich mee en u dient uw eigen onderzoek te doen voordat u financiële beslissingen neemt.
